Propr完全攻略｜料金・ルール・出金・Hyperliquidとの関係を実際に使って検証

そう。今回はPropr（プロパー）っていう、Hyperliquid上に作られたオンチェーン型のプロップファームを実際に使ってみたから、その検証結果をまとめていくよ。

うん。今までのFundoraやFundedEliteとはちょっと仕組みが違うんだ。公式サイトやルールブックに書いてあることを一つずつ確認しながら、実際に自分のアカウントで見た画面もあわせて紹介していくよ。数字やルールは全部、公式ページか自分で確認した実際の画面のどちらかが根拠になっているものだけを書いていくね。気になる方はPropr vs Hypernovaの比較記事もあわせてどうぞ。

【公式情報】Proprは、公式サイトで”The Crypto Prop Firm Built Onchain”と名乗っているプロップファームなんだ。運営はPropr Limited（英領バージン諸島）。開発しているのは、eスポーツ向けのファンエンゲージメント基盤を作っていたXBorgというスタートアップスタジオで、欧州最大級の暗号資産ウェルスプラットフォームであるSwissBorgがバッキングしているよ。

CEOはLouis Regisという人で、元Credit Suisseのリスククオンツ、元Rothschild & Coのクリプトリード、という経歴が公式サイトに載っているね。

【公式情報】Proprは”Built on Hyperliquid”と明記されていて、市場データだけじゃなく、実際の執行の一部もHyperliquid上で行われる仕組みになっているんだ。

これは次の章でくわしく説明するね。ポイントは、Proprの中の取引が「A-Book」と「B-Book」という2つの方式に分かれていて、A-Bookの場合だけHyperliquid上で本当に売買されるという仕組みなんだ。

【公式情報】まず前提として、Proprの評価用アカウントはすべて100%シミュレーション、いわゆるペーパートレードなんだ。自分のお金や証拠金を入金するわけじゃなくて、評価料を払って、シミュレーション環境で成績を出す形だよ。

【公式情報】ここがProprの特徴なんだけど、Proprは自分の裁量で、トレーダーが出したシグナル（注文）を実際にHyperliquid上で執行する（A-Book）か、内部記録だけにする（B-Book）かを選ぶハイブリッド方式を採用しているんだ。A-Bookで執行された取引は、Hyperliquidのブロックチェーン上で誰でも検証できる。ヘッジ用のウォレットアドレスも公開されているし、ペイアウトもUSDCでオンチェーン決済されるよ。

【公式情報】B-Bookは内部の帳簿上の処理だけで、オンチェーンには乗らない。ただし公式ルールブックには「損益の結果はA-BookでもB-Bookでも同じになる」と明記されていて、ダッシュボード上でどちらの方式だったかが表示される仕組みになっているよ。

【公式情報】選べないね。ルールブックには「Firm（Propr側）が取引ごとに完全な裁量で選ぶ」と明記されている。市場状況や、Propr全体のリスク量なんかを見て決めるとされているよ。

【公式情報】Proprには4つの評価タイプがあるんだ。Classic 1-Step、Turbo 1-Step、Pro 1-Step、そしてClassic 2-Step。

【公式情報】1-Stepは、利益目標に1回到達すればそのままFunded Accountになる方式。2-Stepは、Step1（5%）をクリアしてからStep2（10%）もクリアする、2段階の評価だよ。

【公式情報】この3つはすべて1-Stepなんだけど、利益目標とMax Drawdownの厳しさが違うんだ。

• Classic 1-Step：利益目標10%、Max Drawdown 6%（固定）
• Turbo 1-Step：利益目標9%、Max Drawdown 3%（固定）。料金が一番安い代わりに、DDの許容幅が一番タイト
• Pro 1-Step：利益目標12%、Max Drawdown 5%（固定）。目標は高いけど、DDの余裕はClassicとTurboの中間

という位置づけだね。自分がどれくらいのDDの余裕でトレードしたいかで選ぶ感じかな。

口座サイズは最大$200,000までありますが、選べる評価タイプはAccount Sizeによって異なります。以下は公式ルールブックの掲載値を基本とし、200K / 1-Stepは2026年9月28日のUSK Checkout実測を反映した表です。

【公式情報】いや、ルールブックに「評価料はアクティベート後は結果に関わらず非返金」とはっきり書かれているよ。合格しても不合格でも戻ってこない。

【USK実測】実際にクーポンを使って購入してみたときの画面も紹介しておくね。

【公式情報】Daily Lossの上限は、1-Step系（Classic/Turbo/Pro）は「その日の開始残高（start-of-day balance）の3%」、2-Stepは5%と定められているんだ。

【公式情報】そう。毎日00:00 UTCに残高がスナップショットされて、そこから当日の上限額が再計算される仕組みなんだ。残高が増えれば翌日の許容額も増えるし、減れば縮む。しかも判定は含み損益を含む「エクイティ」ベースで、ポジションを閉じていなくても、含み損でこの下限に触れた瞬間に即座に失格（breach）になるとルールブックに明記されているよ。

【公式情報】Max Drawdownは、1-Step系は開始残高から計算される「static（固定）」方式。一度決まったら口座がどれだけ成長しても動かないんだ。数値はClassicが6%、Turboが3%、Proが5%。

【公式情報】2-Stepは「trailing（追随型）」で、ハイウォーターマーク（過去最高のエクイティ）から8%を引いた値がDDラインになる。ただし開始残高を超えては動かない仕組みで、ペイアウトすると開始残高にリセットされるよ。

【公式情報】ここは特に大事なポイントなんだけど、Proprの利益目標は「エクイティ（含み損益込みの評価額）」を基準に判定されるんだ。

【公式情報】そう。ルールブックには「エクイティが目標に到達または超えた瞬間に自動的にパスする」と書かれているよ。ポジションを閉じて確定させなくても、含み益の状態でパスすることがあるってことだね。

【公式情報】レバレッジは資産クラスごとに上限が決まっていて、トレーダー側が変更することはできない仕組みなんだ。

【公式情報】公式サイトでは「160以上のマーケット」と紹介されていて、Hyperliquid上のパーペチュアル契約（クリプト・株式・コモディティ）がすべて対象になっているよ。Polymarketの予測市場もaccount typeとして用意されているけど、これは「Soon」（近日公開）扱いで、まだ使えない。

【要確認】公式のAsset Universeページ自体はJavaScriptで動的に描画されるページで、正確なティッカー一覧までは確認できていないんだ。実際の一覧はダッシュボードで直接確認する必要があるよ。実際に見えた範囲だけ紹介しておくね。

週末も取引できるのは大きな特徴。ゴールドや個別株、指数までHyperliquid上のパーペチュアル契約（無期限先物）として提供されているから、伝統的な取引所が休みの土日でもポジションを持ち続けたり、取引したりできるんだ。ただし、週末は平日より薄商いになりやすいから、スプレッドや約定環境は通常の平日相場とは別物として考えたほうがいいよ。「土日も同じ流動性で取引できる」という意味ではない点は注意してね。

【公式情報】Proprが明確に禁止しているのは、

• プラットフォームのバグ・不具合の悪用
• アカウントの共有・売買、なりすまし
• 自社の複数アカウント間での反対建て（両建て）
• 外部のCEX・DEXとの反対建てヘッジ
• 第三者との共謀
• 評価アカウントの高頻度購入（ロト代わりにする行為）
• ペイアウト/ドローダウンの関係を利用した操作（2-Step特有）
• レイテンシー裁定（Proprの価格フィードとHyperliquidのオンチェーン執行の間のギャップを狙う手法を含む）
• 見せかけの取引（wash trading）

という項目だね。監視方法についても、自動モニタリング・アカウント間の相関分析・IP/デバイスのフィンガープリント・取引/入出金パターンの分析・Hyperliquid上でのオンチェーン分析、と複数の手段が公式ルールに明記されているよ。

【公式情報・矛盾に注意】ここ、実は公式ページの中で記載が食い違っている部分があるんだ。ルールブック本体（/rules）のセクション14には「コピートレードは制限なし。自分のProprアカウント間でのコピートレードも許可」と書かれているんだけど、一方でFunded Account用の規約（/funded-terms）とEvaluation用の規約（/terms）のAnnex 2には、「自分の複数アカウント間での同一トレードの複製（コピートレード）は禁止行為（farming扱い）」「外部の非Proprアカウントからのコピートレードのみ許可」と明記されているんだ。

そうなんだよ。同じ会社の公式文書同士で矛盾しているのは珍しいケースだと思う。実際にアプリ内の「制限されないもの」一覧を見ても「コピー取引制限：なし。コピートレードは許可されており、ご自身のProprアカウント間での取引も可能です」と表示されていて、アプリ上のUIは/rules側の「許可」に寄せているように見える。ただし、どちらが最終的に優先されるか公式に明言されていないから、現時点では「自分の複数アカウント間でのコピートレードは避けたほうが安全」というのが私の考え。実際に運用する前に、サポートに直接確認することをおすすめするよ。

【公式情報】Proprは、Hyperliquidの標準Maker（指値）／Taker（成行）手数料をそのまま適用して、Propr独自の上乗せ（マークアップ）はないと案内しているよ。ただ、ルールブック自体には銘柄ごとの具体的な%までは載っていないんだ。

【USK実測】ルールブックだけだとそこまでは分からないんだけど、注文画面を開くと、その銘柄の手数料率が表示されるんだ。私が画面で確認できた2銘柄の料率を紹介するね。

【公式情報】Funding（資金調達率）についても、Hyperliquidのパーペチュアル契約の標準ファンディングレートがそのまま自動で口座に反映される仕組みだよ。Fundingは1時間毎（毎時UTC）に発生する。月額費用・非活動手数料・出金手数料は「なし」と明記されているね。

【公式情報】利益配分は全口座サイズ・全評価タイプ共通で80%固定。Proprが20%を保持する形だね。ペイアウトはオンデマンドで、待機期間なし、最低$20、リクエスト回数の制限もない。全額スイープ方式で部分出金はできなくて、出金すると残高は開始残高にリセットされるよ。

【公式情報・記載に食い違いあり】ここも実は公式ページ内で表現が揺れているんだ。トップページのFAQには「payouts settled onchain in USDC within minutes」（数分以内）と書かれているんだけど、ルールブック本体のセクション11には「Processed within 24 hours」（24時間以内）と明記されている。現時点では「公式ページによって”数分以内”と”24時間以内”の両方の記載がある」としか言えないよ。

【USK発信情報】ちなみにUSKが確認している情報では「出金はUSDCで最短2〜3分（※混雑状況により変動する場合があります）」というものがあるよ。これは公式ページの「数分以内」という表現と矛盾しない範囲の数字だけど、この記事のUSKアカウント自身でストップウォッチ計測した実測値ではない点は正直に書いておくね。

【公式情報】KYCは登録・評価購入の時点では不要。実際に取引を始められるんだ。ただし評価にパスしてFunded Accountを有効化する前、そして初回のペイアウト前には必須になる。

【公式情報】あるね。バングラデシュ、ベラルーシ、イラン、北朝鮮、ロシア、シリアなど、かなり多くの国・地域が制限対象としてルールブックに列挙されているよ。OFAC制裁対象地域も含まれる。日本は制限リストには含まれていないよ。

海外サービスを使っていると、ルールだけでなく画面上の細かい状態確認で迷うことがあります。その点、Proprは日本語で確認できるので、個人的にはかなり使いやすかったです。

ルールブックや規約など法的な文書自体は英語のみだけど、実際に操作する画面を日本語で確認できるのは助かったね。

【公式情報・要確認】Proprは独自のWeb Trading Terminal（app.propr.xyz、日本語UI対応）が取引の唯一の手段になっているよ。公式ページの中にMT4・MT5・cTraderへの対応についての記載は見当たらなかったから、現時点では「非対応と推測されるが、明示的な”非対応”の記載自体は確認できていない」という状態だね。

【公式情報】そこはしっかり用意されていて、REST APIとPython/JS SDKが提供されているんだ。認証はX-API-Keyヘッダー方式で、レート制限は1,200リクエスト/分。公式サイトには300以上のエージェント（Bot）がすでに稼働していると書かれているよ。

【USK実測】一通り使ってみて、まず助かったのは日本語UIです。Challengeの進捗やDD、Funded化まで日本語で追えるので、海外サービスとしてはかなり入りやすいと感じました。

【USK見解】Hypernovaも実際に使っていますが、全体の作りや操作の分かりやすさは、個人的にはProprの方が使いやすい印象です。

【USK実測】一方で、Challenge中に画面がたまにフリーズすることはありました。ここはデメリットです。

【USK本人の印象】ただ、私が経験した範囲では土日に発生することが多かった印象で、取引中に頻繁に止まって使えない、というほどではありませんでした。

【USK見解】私の中では「気になる点ではあるけど、今回の評価全体をひっくり返すほどではなかった」という感じです。

分からないことがあれば、遠慮なく聞いてもらってOKだよ。USKのX（@usk048）にDMするか、サイトのお問い合わせフォームからいつでも質問してね。

公式情報から言える範囲で整理すると、こんな感じかな。

【USKの考え方】あくまで私の見方だけど、Consistency Ruleがなく1トレードでもパスできるという設計は、短期集中で結果を出したいトレーダーには向いていると思う。一方で、A-Book/B-Bookのどちらで執行されるか選べない点や、規約間の矛盾がある点は、細かいルールをきっちり把握してから運用したい慎重派のトレーダーにとっては気になるポイントになりそうだね。

Proprは、Hyperliquid上にオンチェーンの仕組みを組み込んだプロップファームで、Consistency Ruleがない・利益分配が一律80%という分かりやすさが特徴。一方で、公式文書間の記載の食い違いなど、事前に確認しておいたほうがいい点もあるから、この記事の内容を参考にしながら、気になる部分は公式サポートにも直接確認してみてね。